俄烏衝突之財經方面的延伸思考

 首先戰爭當然是不好的，但萬一國家之首腦充血，要重拾俄羅斯民族的偉大復興，建構人類命運共同體，沒人可以阻止得了。

大國攻打小國，小國將士用命，加上各國紛紛加入制裁，貨幣大幅貶值，戰事拖延下去對大國愈來愈不利。忽發奇想，作為蟻民，除了保命之外，還要保障自己多年的財產。當身處的國家被制裁，錢不能合法地換成其他國家的貨幣，到時候除非只有在非法市場要溢價才可以換到其他國家的貨幣。

這個時候，可能就要買入以美元或，歐元或瑞郎計價的資產(排名不分先後)才可以保住自己的財產：

黃金鑽石

加密貨幣(不怕波動的就買BTC, ETH，怕波動的就買穩定幣USDT, USDC)

瑞士名錶(以瑞士法郎計價，還算易於攜帶)

名牌手袋(以歐羅計價，Hermès or LV? 不過容易損壞)

iphone(以美元計價，之前土耳其金融危機，都有人搶IPhone避免貨幣貶值的)

盧布暴跌3成至歷史低點！俄央行出手升息至20％

俄羅斯央行將利率提高至20%，以應對盧布貶值

盧布大跌料大幅推升俄羅斯通脹

俄羅斯、烏克蘭「買氣大爆發」！比特幣漲逾 13% 重返 4.3 萬美元

投資/投機SPAC心得

 有朋友想知道多一點有關SPAC的東西，在這裡多補充一點。

1. SPAC股票（Special Purpose Acquisition Company, 特殊目的收購公司)，在今年算是超級火爆，公司上市集資的目的就是要收購其他公司，而造成被收購的公司藉著這次收購而獲得上市地位，通常被收購的公司使用這種手法上市的通常是新創公司，沒有盈利，甚至接近連收入都沒有的獨角獸公司可提早進入上市公司的階段，所以這些都要超級高風險但可能超高回報的投機項目。既然沒有收入, 所以產品通常還在研發階段，不排除其實部份的概念甚至是一個騙局，這個時候，不妨再重溫一次Bad Blood, 看一下Elizabeth Holmes的Theranos如何騙到那麼多華爾街的Bankers。

SPAC公司在集資時是還沒有找到要合併的項目的，但必須在特定時間內找到要合併的項目，否則資金要退回給投資者，通常SPAC 從IPO 結束到完成併購，必須在24 個月之內完成。而合併的項目的質素高低就要看管理層的眼光，如果眼光獨到可能是百倍千倍的回報。

2. 最近一兩年出名的SPAC合併項目例如Virgin Galactic， Nikola Corporation等等。

3. 除了已經沽出的LAZR，目前手上唯一的SPAC股就是將會和OpenDoor合併的IPOB，對的的定義來說，OpenDoor不算是非常之創新的公司，業務跟Zillow Group類近，是可快速收購房子，再翻新出售，主要盈利來源是靠高賣低買，風險是資金需求很高，而且用這種方式賣房子的通常房子質素....可想而知，這令我想起Breaking Bad中Jesse Pinkman那間房子....

IPOB相比其他SPAC股來說，業務比較實際，有一定的收入；IPOB將會在月中跟OpenDoor合併。

4. 投資SPAC少少心得，其實有兩個可買入的位置，其一是在上市初期, 還沒有找到合適公司會併的時候，這個時候就是比較管理者，通常這個時候和IPO價格相距不遠，大概幾個%溢價，如果選對了管理者，可能一公佈收購目標就會暴升30%-100%，有時候這個時候一兩天就會到達頂點，之後就會回落，這個回調的時候就是另外一個買入的機會，這時候買入就可能要等到正式合併會再升幾十個%。

那我會投資正式合併完的SPAC股嗎? 應該是不會，很多SPAC股會採用這個方式上市通常是因為沒盈利，甚至幾乎沒收入，有些預計合併完之後兩三年才會有正式產品推出, 因為合併前不需公佈業績，而被收購的公司也沒有發佈太多的財務資產，但正式合併完就不一樣了，要好像其他公司每個季度公佈業績，以我的角度看，看到一些收入接近0的業續是很震撼的，所以我通常只炒作未合併前的SPAC股。

以我投資LAZR的經驗，我剛好就是等到第二個時機，股價回落到跟宣佈合併之前差不多，跟IPO價格只差5%左右的時候買入，不過通常不會回得那麼深，剛好這隻有這個機會，就一直持有至完成合併。

5. 另外一個投資SPAC很重要的，儘量不要用MARKET PRICE操作，因為流動性不足，可能MARKET PRICE會距離現價差很多，用MARKET PRICE會有風險。

6. 目前市面上最注目的兩家還沒有宣佈合併項目的就是Bill Ackman的PSTH(Pershing Square Tontine Holdings Ltd) 以及李澤楷和Peter Thiel的BTWNU(Bridgetown Holdings)。

目前股價的溢價是基於投(資/機)者對管理者的信心，一般來說，如果宣佈合併項目是大眾接受的話，應該至少可有50%左右的回報。

7. 對我來說，雖然短期回報吸引，但風險巨大，我不會投資多於5%的資金於一個SPAC項目上。

今年是目前來說SPAC最受市場歡迎的一年，不知何時會結束，要注意風險。

補充一下對Zoom Video Communications 最近的看法

補充一下Zoom(ZM.NASDAQ)最近的看法，一個月之後，中國以外武肺最嚴重的地方竟然是日本和新加坡，真的是萬萬想不到，而這兩個地方是商業活動相當多的，很多跨國公司都會找這兩個地方作為亞太地區總部的，現在疫情沒有減低的情況下，很可能很多會議都會以視像會議去取代面對面的會議，特別是2/11在新加坡會議集體感染之後。

當然我也不希望整場疫情再嚴重下去，不過除了好好保護自己，沒有什麼可以做到的。

再看看股會表現，距離我買入不足一個月已經接近30%，今年超過40%回報，相對歷史高位107.34只差10%，樂觀估計今個月內應可以創上市新高，不過實際情況可能要再看武肺的疫情，我估計3月左右可能會先獲利，而3/4就會公佈業績，是一個關鍵日子。

截至2/18，日本確診人數為74人，新加坡確診人數為81人。

書評「投資大趨勢：世界投資大師吉姆羅傑斯預言世界下一個10年」

剛剛花了三數個小時看完這本書，其實這本書內容與書名有點不大相符，這本書的頭2/3的部份是一些給投資新手看的，內容不外乎是"為什麼要投資?"，"如何學習投資技巧?"等等的內容。所以這本書其實一個下午就可以看完。

到了第三部份，才算是相對比較有內容的地方，以下簡述一下一些重點：

1. Jim Rogers對美國和歐洲是否停止印銀紙抱懷疑態度，但日本是會繼續印的。
2. Jim Rogers對BlockChain非常看好，認為BlockChain會是未來的趨勢，但現有的加密貨幣會完全消失，主因是認為法幣會虛擬化，並取代現有的加密貨幣。
3. 未來3-5年，股市會先到熊市，到了近熊市底部，要買入中國，韓國，俄羅斯股票。
4. 南北韓可能在未來幾年會統一，在得到北韓的廉價勞動力下，效用遠大於東西德統一。

佳源國際控股(02768-HK)35.1億購氹仔商住地

最近有一單沒太多人留意的澳門土地買賣新聞：佳源國際控股(02768-HK)35.1億購氹仔商住地。

交易的內容主要是氹仔三家村的TN20和TN24兩塊相連的土地，總代價為35.1億港元，地盤總面積為3274平方米，沒有土地使用期限。

這裡整理一些規劃的資訊:

城市規劃委員會二零一五年第四次平常全體會議

土地工務運輸局發出的規劃條件圖

如有時間分析再在這裡發佈。

澳門<<擎天半島>>睇樓筆記

我於2017/10/5參觀了<<擎天半島>>的示範單位。



地理位置:

以下是一些基本資料：

地址	筷子基南灣D地段及筷子基北灣E地段
發展商	天偉投資有限公司
座數	2座
物業層數	29層
單位面積	1,037-3,689平方呎
住宅單位	465個 擎天 共168個單位 半島 共297個單位
管理費	每平方呎$1.5
樓底高度	約2.8米 至 3.2米
車位數目	住宅與車位比例1:1.3 停車場部分位於地庫三層至三樓 擎天 約187個私家車位，約141個電單車位 半島 約396個私家車位，約218個電單車位

先分析一下主要的優點和缺點：

優點	圖則四正
	很多單位可享有海景	位於筷子基尾端，可享有270度海景
	車位充足	有六層停車場，再加上附近公共停車場供應充足。
	會所設施豐富
缺點	位置偏遠	附近巴士路線少
	位處主要水浸區	特別是地庫停車場特別高危；
	附近主要是社屋	相對可能比較雜；
	附近缺乏民生商舖和食店	要到海擎天和寶翠附近才有超市藥房等等。
	向海一側會有西斜問題	半島BCD三座會有西斜問題，特別以C座最嚴重。
	沒有露台	繼承海擎天的風格，沒有露台，晾衫比較困難。

擎天半島有兩座，值得留意的是，兩座是完全分開的，中間並沒有橋樑相通，一座稱為擎天， 另外一座稱為半島，而這次開售的則為半島；會所的設施則分別分佈在兩座的四樓，例如泳池處於半島的會所中，出入要經過地下大門才可到達。而地點真的很偏遠，附近沒有太多的巴士路線，最接近的筷子基社屋站主要是到筷子基總站，青洲和關閘的巴士線，如果要前往氹仔，新馬路和南灣，須要到筷子基北灣或者筷子基總站才有車，好的方面是本身和附近社屋的公共停車場車位充足，應該都要要靠私家車出入。可惜今次沒有看到會所，單單看樓書，設施算是中等。


廚房電器採用Electrolux，而衛浴用品則用TOTO。




公開發售價格大概9500呎起，相比信譽名門比較便宜，但是由於呎數比較大，基本上都要一千萬起跳。

雖然這個項目有海景，但相對吸引力不及信托另外一個在建的新盤"澳門沙梨頭海邊大馬路PS4地段"。

個人偏好細單位的I，J座，主要原因是向東，不會有西斜問題，正兩房，總金額比較低，但是會與對而在建的社屋對望，不過距離不算太近，但平時可能房間要拉窗簾來保持私隱；而J更加再主人房兩邊單邊窗戶，而向西單位低層靠近公園在晚上會有大媽跳舞，可能會有嘈音問題。

擎天半島往最接近的點的距離：

寶翠的食店	約400公尺
CTM	約600公尺
麥當勞	約700公尺
筷子基衛生中心	約900公尺

美國大選的黑天鵝

昨天看了Donald Trump和Hillary Clinton的Debate，雖然評論大部份都看好Hillary的選情，有些評論甚至認為Donald Trump已經輸定了，我也覺得Donald Trump已經技窮，但是在看完黑天鵝效應這本書後，反而會覺得不應該掉以輕心，黑天鵝的重點是機率很低但是影響力很大，大家不應低估低收入美國人的人數，在QE這幾年中，有資產的人賺很多，但是沒有資產的人比QE前更窮了，我不會懷疑這群人寧願會用"攬炒"去期望一些變化，特別是Donald Trump其中一個政綱是炒掉Janet Yellen，我也是很希望Yellen被炒，換成一個對加息比較鷹派的人上場，使得全球的利率回升到一個比較正常的水平。

如果Donald Trump勝選，對全球金融市場的震動會不少，我們不應完全抺剎這個可能性。

書本精讀計劃

由於最近幾年幾在沒有時間看書，而且因為時間不足，很多書都是看完個大概便算，很快便把內容忘得一乾二淨。在時間不足的情況下，其實這樣更浪費時間，倒不足放慢閱讀的時間，花點時間寫下筆記和心得，這樣子更會有用，最近在閱讀<<黑天鵝>>時已採取這樣的方法，一本書連續看兩到三次，所用的時間多很多，這樣算下來，一年看到五六本書算是不俗了。

今年除了<<黑天鵝效應>>外，另外一本會是<<超級預測>>，應該今年內是會看完的。

為什麼我要繼續加強閱讀？在這個被大前研一擔心的低IQ時代已經在我的周圍發生，我周邊的所有人對閱讀或學習一點興趣也沒有，有人甚至在我看書的時候說我："你還在讀書，你瘋的?"，就是這個主要的原因，我非要再加強閱讀，把他們遠遠的拋離。